NGHỊ ĐỊNH 08/2023/NĐ-CP MỞ LỐI THOÁT HIỂM CHO THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

     Điểm đáng chú ý đầu tiên, Nghị định 08/2023 đã mở ra cơ hội thanh toán khoản nợ trái phiếu cho các doanh nghiệp. Theo đó, các doanh nghiệp phát hành trái phiếu có thể thanh toán gốc, lãi trái phiếu đến hạn bằng tài sản khác (nếu đáp ứng đủ các điều kiện) hoặc kéo dài kỳ hạn thêm 02 năm và phải được sự chấp thuận của trái chủ. Có thể thấy, Nhà nước đã tạo hành lang pháp lý để các doanh nghiệp chủ động xây dựng các phương án trả nợ trái phiếu nhưng vẫn đề cao quyền lợi của các nhà đầu tư. Nghị định 08/2023 đang hướng các nhà đầu tư và doanh nghiệp vào bàn đàm phán để tháo gỡ khó khăn. Tuy nhiên để có được phương án khả thi và nhận được sự chấp thuận của các trái chủ còn phụ thuộc vào nhiều yếu tố như: vấn đề pháp lý tài sản dùng để thanh toán trái phiếu, lộ trình, khả năng thanh toán,... Dù vậy, nhìn một cách tích cực thì đây vẫn là một giải pháp khá phù hợp với tình hình kinh tế hiện nay, tạo ra mối quan hệ win - win: doanh nghiệp có khả năng quản lý tài chính linh hoạt, giảm nguy cơ vỡ nợ trái phiếu, có thời gian tái cấu trúc,... còn các trái chủ có thêm sự lựa chọn phương án thanh toán. 

    Thứ hai, Nghị định 08/2023 quy định ngưng hiệu lực thi hành đối với các quy định tại Nghị định 65/2022/NĐ-CP đến hết ngày 31/12/2023:
-    Quy định về việc xác định tư cách nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp là cá nhân tại điểm d khoản 1 Điều 8 Nghị định 153/2020/NĐ-CP được sửa đổi tại khoản 6 Điều 1 Nghị định 65/2022/NĐ-CP.
-    Quy định về thời gian phân phối trái phiếu của từng đợt phát hành tại khoản 7, khoản 8 Điều 1 Nghị định 65/2022/NĐ-CP.
-    Quy định về kết quả xếp hạng tín nhiệm đối với doanh nghiệp phát hành trái phiếu tại điểm e khoản 2 Điều 12 Nghị định 153/2020/NĐ-CP được sửa đổi tại khoản 9 Điều 1 Nghị định 65/2022/NĐ-CP.

    Việc ngưng hiệu lực thi hành với ba quy định nêu trên đã có tác động khá tích cực đối với các doanh nghiệp và nhà đầu tư. Đầu tiên, các nhà đầu tư được tự do tham gia vào thị trường chứng khoán mà không cần chứng minh tài sản ròng, dễ dàng mua trái phiếu doanh nghiệp phát hành riêng lẻ đến cuối năm 2023. Tính thanh khoản của thị trường sẽ được cải thiện nhờ thu hút thêm nhà đầu tư. Bên cạnh đó, ngưng hiệu lực thi hành đối với thời gian phân phối trái phiếu giúp các doanh nghiệp có thêm thời gian phát hành trái phiếu. Về quy định xếp hạng tín nhiệm, hiện nay các công ty được cấp phép cung cấp dịch vụ xếp hạng tín nhiệm tại Việt Nam chỉ đếm trên đầu ngón tay, các doanh nghiệp khá khó khăn trong việc tìm kiếm các đơn vị này, nên hoãn việc xếp hạng tín nhiệm là một điều hợp lý.

    Nghị định 08/2023 được xem là phao cứu sinh cho các doanh nghiệp và mở ra cơ hội mới cho các nhà đầu tư. Tuy nhiên trong đó vẫn còn tiềm ẩn một vài rủi ro như: 
-    Chưa quy định chi tiết về các tài sản “khác” và điều kiện cụ thể để các tài sản này được dùng để thanh toán gốc, lãi trái phiếu.
-    Các nhà đầu tư nhỏ lẻ được tự do tham gia thị trường chứng khoán nếu không trang bị đủ kiến thức sẽ dẫn đến các thiệt hại không đáng có.
-    Không có yếu tố xếp hạng tín nhiệm các nhà đầu tư khó dự đoán được khả năng thanh toán nợ của doanh nghiệp.

     Những điểm bất cập nêu trên cũng đáng lo ngại nhưng theo đánh giá thực tế, sự xuất hiện của Nghị định 08/2023 đã góp phần tác động không nhỏ để thị trường trái phiếu phát triển ổn định hơn. Đây là giải pháp ngắn hạn nhưng cần thiết, giúp các doanh nghiệp chủ động đưa ra phương án giải quyết phù hợp và kịp thời. 

Tham chiếu
-    Nghị định 08/2023/NĐ-CP ngày 05/03/2023 sửa đổi, bổ sung và ngưng hiệu lực thi hành một số điều tại các Nghị định quy định về chào bán, giao dịch trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ tại thị trường trong nước và chào bán trái phiếu ra thị trường quốc tế.
-    Nghị định 65/2022/NĐ-CP ngày 16/09/2022 sửa đổi, bổ sung một số điều của Nghị định số 153/2020/NĐ-CP ngày 31/12/2022 quy định về chào bán, giao dịch trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ tại thị trường trong nước và chào bán trái phiếu doanh nghiệp ra thị trường quốc tế.

Quý bạn đọc quan tâm vui lòng liên hệ VNREAL để được tư vấn và giải đáp chi tiết.
HOTLINE: 0925 19 88 19 - 092 6789 166
Email: vnreal@vnrealgroup.vn
Địa chỉ: 68 Nguyễn Huệ, P. Bến Nghé, Q.1, Tp. HCM.

Là đơn vị chuyên đầu tư, quản lí và khai thác bất động sản chuyên nghiệp, VNREAL chuyên cung cấp các dịch vụ tư vấn Đầu tư, tư vấn về Pháp lí Đất đai – Bất động sản – Doanh nghiệp.

VNREAL Phụng sự Khách hàng!